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        汽車行業超六成公司預喜 機構認為行業發展仍有較大空間

        2021-06-30 15:56:42 來源:投資快報

        汽車行業目前已有32家公司“劇透”半年報,當中21家公司業績預喜,比例為65.63%。機構分析認為,中國汽車行業仍有較大空間,隨著汽車芯片供應改善與原材料價格趨于平穩,行業環比有望逐步改善,且當前機構持倉占比相對較低,板塊性價比高可超配。

        32份業績預告樣本汽車行業逾六成預喜

        二季度以來,汽車板塊個股表現突出,尤其是新能源汽車股。截止6月29日,整車生產企業中,小康股份(601127)漲幅超過200%,長安汽車(000625)漲幅超82%,北汽藍谷(600733)、比亞迪(002594)、海馬汽車(000572)、江淮汽車(600418)等漲幅超50%,長城汽車(601633)、廣汽集團(601238)等也有不俗表現。

        從已披露的半年報預告來看,汽車板塊的表現也是可圈可點。據同花順iFinD數據統計,至6月29日記者截稿時止,滬深兩市一共有538家公司披露半年報預告,其中汽車行業有23家公司,當中21家業績報喜,占比為65.63%,好于全部A股62.83%(338家公司)的預喜率。具體來看,這21家公司“預增”12家、“略增”3家、“扭虧”6家。

        在預增幅度上,雙環傳動(002472)、藍黛科技(002765)、ST八菱(002592)、廣東鴻圖(002101)等4家公司預增幅度超過10倍,預增幅度最大的雙環傳動可能超過100倍。相關數據顯示,這4家公司的最高預增幅分別達到了10966.66%、5504.78%、3869.51%和3570.91%。

        據披露,雙環傳動預計2021年上半年凈利潤為1.1億元至1.3億元,增長幅度達9264.09%至10966.66%,同時也是半年報的“預增王”。對于公司業績暴增,雙環傳動表示,主要是市場經濟復蘇以及行業回暖,新能源汽車齒輪需求不斷增加,公司身為高精密齒輪龍頭企業迎來新機遇,技術革新推動生產效率,多個項目進入穩定批量供貨狀態。

        《投資快報》記者留意到,受疫情影響,2020年汽車行業供給和需求均受到沖擊。但隨著疫苗接種滲透率提升,全球疫情得到控制,疫情對行業影響逐步消退,2020年下半年開啟的復蘇態勢在2021年得到延續。2021年1-5月中國汽車銷量1086.3萬輛,累計同比增長37.0%,其中乘用車同比增長38.5%,商用車同比增長31.9%。

        業績預憂的公司中,4家“略減”、1家“預減”、1家“續虧”,需要警惕風險。其中,秦安股份(603758)預計上半年凈利潤11000萬元至13000萬元,同比下降56.17%至48.21%,為汽車行業的“預減王”。同樣明確業績下降幅度的還有寧波方正(300998),公司預計凈利潤同比下降27.11%至19.28%(金額為1647.73萬元至1824.73萬元)。

        值得一提的是,今年以來股價累計漲幅達455.56%的*ST眾泰(000980),公司預計2021年1-6月凈利潤為-75000萬元至-50000萬元,同比減虧。據披露,中報預計“減虧”的還有西儀股份(002265),公司預計上半年凈利潤為-1000萬元至-500萬元(同比增長61.32%至80.66%)。此外,另有5家公司表示業績“不確定”。

        機構認為汽車行業仍有較大空間建議超配

        近年來,我國汽車行業發展迅速;其中,新能源汽車更是領先其他國家。中信建投研報指出,長期看,中國汽車行業仍有較大空間。2019年中國千人汽車保有量僅為186輛,美、日、德等發達國家該指標均在500以上,韓國也在400以上,同屬發展中國家的巴西千人保有量是350輛,也遠高于我國水平,我國仍處在日韓70-80年代的水準。

        “從美國、德國等發達國家來看,汽車產量進入成熟期(即持續增長后開始出現的明顯下行周期)后,仍會波動上升直至銷量頂峰,期間的間隔約15-20年。對于中國汽車市場,考慮到規模較大、成熟度較低等因素,我們采取偏保守的預計,即從2017年起,中國汽車行業至銷量頂峰約有20年時間。”中信建投稱。

        對于新能源汽車,中信建投表示,自2014年9月新能源汽車免征車輛購置稅起,我國市場新能源車銷售呈現持續向好趨勢,2020年銷量為120.3萬輛,占整體汽車銷量占比約4.76%,自2014年起6年CAGR=74.0%。2019、2020兩年新能源汽車完全交由市場競爭,市場需求得到完全體現,2021年1-5月,新能源車總銷量約為88.3萬輛,滲透率達到8.13%,較2020全年滲透率+3.37pct,市場需求持續走高,熱度不減。

        中信證券研報指出,由于未來5年的替換周期到來將為行業帶來有效需求增量、行業也在智能電動的變革浪潮中迎來重啟,“智能化”+“全球替代”的核心供應鏈標的預計將受益。中信證券表示,短期看,隨著汽車芯片供應改善與原材料價格趨于平穩,7月起行業有望逐步環比改善,當前機構在汽車板塊持倉占比相對較低,配置性價比高。

        標的方面,中信證券建議重點關注:(1)具有優秀產品定義能力和全棧自研能力的乘用車企業,如長城汽車、長安汽車、比亞迪、上汽集團(600104)等;(2)符合智能化趨勢、具備全球替代能力的優質中國零部件企業,如德賽西威(002920)、華陽集團(002906)、拓普集團(601689)、華域汽車(600741)、伯特利(603596)、阿爾特(300825)、文燦股份(603348)等;(3)產品不斷進化升級的細分市場龍頭:福耀玻璃(600660)、濰柴動力(000338)等。

        在浙商證券看來,汽車行業芯片供應不足問題有望在三季度緩解,原材料價格趨穩,板塊盈利能力出現拐點,建議超配汽車板塊。新能源車方面重點推薦動力電池龍頭寧德時代(300750),建議關注比亞迪等;乘用車方面重點推薦2021-2022年強產品周期的長城汽車,建議關注華為產業鏈的長安汽車;零部件方面重點推薦特斯拉產業鏈的拓普集團、新泉股份(603179),以及業績底部反轉的精鍛科技(300258)等,建議關注福耀玻璃、星宇股份(601799)、玲瓏輪胎(601966)、愛柯迪(600933)等。

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